桑尼尔·凯什耶普：黄金EFT将更受投资者的欢迎

会议专题：第五届上海衍生品市场论坛

　上海期货交易所举办的第五届上海衍生品市场论坛于5月28日在香格里拉大酒店举行，本届论坛的主题为"经济全球化与衍生品市场的功能作用"。和讯网作为独家网络全程支持对会议进行图文直播，以下是加拿大丰业银行亚洲区董事总经理桑尼尔·凯什耶普的发言。

　　各位下午好！首先我想感谢，上海期货交易所，邀请我来参加今天的会议并在这里发言，同时我也想感谢在座的各位，感谢你们在茶歇过后再回来听我的演讲，今天我想谈两个问题，第一个是关于黄金的投资，我主要是想谈谈黄金交易所交易的基金，也就是黄金ETF，第二部分想介绍一下风险管理以及用期货产品来管理风险。

　　这张图大家前面看了好几遍了，20年来金价的趋势，最主要的一点，我们看到在金价方面有很大的波动性，从06年开始，金价突破了450美元每盎司，打破了20年来金价的一贯走势，在此之后我们可以看到，是一个单边的上扬，金价出现了单边上扬，一直上涨到了现在今年3月份1130美元/盎司，前面菲利普·克莱普维亚克以及之前一些发言者都已经提到了，我们从06年看到整个金价的走势促进了对于黄金投资需求的不断增长，这种投资的需求有几种形式的表现，主要关注于几大产品。

　　第一个那些实物黄金。这是人们通常投资黄金的主要方式，购买一些小的金条，这些金条是5克，10克，100克，甚至1000克左右。这主要是有一些商业银行所来卖的金条，在西方国家中，主要购买实物黄金是金币。金币通常是一盎司的金币。在各个国家都有一些商业银行来卖这些金币。在美国有很多的银行包括在加拿大有些银行持有金币和银币可以用于出售。

　　另外一个最主要的投资产品，是70、80年代所推出的，黄金累计计划，就像一个储蓄的帐户，一些小的个人的投资者，可以购买黄金，可能每一次只购买一克，他们并不是买实物的黄金，而是通过这种购买行为，获得帐户的一个累积的额，通过逐渐购买的行为会获得一系列的储蓄。比如说每个月定期定投来投入这样的资金。在日本黄金累积计划非常受欢迎，在80年代的时候，黄金累积计划甚至占到家庭储蓄的30%以上，除了日本以外在香港和新加坡这样的黄金累积计划也非常受欢迎。

　　第三主要的投资产品，就主要在美国和欧洲的一个主要投资产品黄金券是开放式的凭证。这表明通过购买这样的黄金券，你可以从一定银行买到黄金，规定在一定年限时候你可以凭着券去买一定黄金。

　　第四主要产品是黄金期货，在黄金交易所交易的黄金期货，这也是一个重要的投资产品。