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但随着金价跌落至800以下之后，下游的消费企业的采购欲望开始变得强烈起来。印度珠宝商向黄金进口商支付的价格升水较上个月翻一倍多，因他们急于满足全球金价骤降及排灯节节日季节即将来临所激发的旺盛需求。升水上升暗示印度黄金进口量跳增，印度7月进口黄金30吨，较去年同期减少近56%，6月进口黄金24吨，但Karvy Comtrade经纪公司研究部负责人Harish Galipelli认为8月的黄金进口量将接近50吨，即会增加66%。而晨奈黄金交易商兼Tamil Nadu黄金论坛成员的But Daman Prakash看法更为乐观。他认为本月的黄金进口量将超过去年同期的79吨。去年8月黄金进口量为2007年最高。
我们预计随着9，10月临近，亚洲国家在各种传统节日期间会消费大量的黄金，从图1可以看出，每年的第四季度是黄金消费旺季，我们对金价在四季度的行情十分乐观。
4、高通胀、低利率依然是支撑金价上行的主要动力
在“布雷顿森林体系”解体后，黄金与货币彻底脱钩，但这并不代表黄金失去了投资的功能，事实上最近十年来，世界经济起伏不断，国际局势动荡不堪，黄金成为主要的对抗通胀和避险的投资工具。图2是1975年至2005年黄金的名义价格与通胀率调整后的价格。
可以看出，自1975年之后黄金价格波动的方差开始变大，上世纪八十年代黄金曾一度上冲至850美元/盎司，九十市年代中后期，美国经济处于高增长、低通胀的“新经济”年代，黄金价格也因此走低，但从2004年美联储开始降息，2007年华尔街爆发次贷危机以来，黄金价格如火箭般一路上涨，从一段足够长的时间来看，黄金是跑赢CPI的最好投资工具，这一点是其他任何资产都无法比拟的。
今年以来，原油和粮食价格飞涨让许多国家经受了巨大的通胀压力，尽管最近两个月商品市场价格出现了大幅回落，对通胀的预期开始变小，但我们认为商品市场的牛市步伐并未停止，世界经济尤其是发展中国家对原油等大宗商品的需求依然强劲，高盛也预计油价在今年底会再次回升到149美元/桶。所以我们认为黄金向上的趋势并未改变，四季度有望回升到900-950一线，甚至不排除继续冲击1000大关的可能。
5、短期将考验750-800的支撑力度
从周K线图上看，黄金在连收五根阴线后出现严重超卖现象，在8月24日这一周终于收阳线，但这一根阳线还无法判断是下跌过程中的一次技术性反弹还是反转现在还难以判别，但从均线上来看5周均线向下穿形成“死叉”，所以短期来看黄金还有继续向下寻求支撑的可能。
从周K线图上看，3月的1037美元/盎司和8月的988美元/盎司两个高点极有可能会形成一个“M”顶走势，而750-850这一区间正是金价在2007年底盘整了2个多月的一个整理平台，这一平台将会在黄金下跌的过程中形成一个颈线支撑，短期来看，黄金将会测试这一区间的支撑力度，若这一支撑被有效突破，下一步将会跌至660-745区间。
6、美国大选将会影响黄金的长期走势
2008年是美国大选年，“驴象之争”再次上演，共和党和民主党谁能入主白宫将会一定程度上影响黄金的走势。普遍认为，民主党人治理经济的能力要略高一筹，致力于世界各国保持较好的外交关系；而共和党较多地代表了某些利益集团（如：石油），主张扩大财政赤字，并尽可能争夺石油资源。
回顾上一届民主党总统克林顿的八年执政时间可以看出，克林顿在上台事业正是从老布什手中接下“第一次伊拉克战争”这个烂摊子，但在其八年执政时间里，美国经济进入了一个高增长低通胀的“新经济”时代，而金价在这八年里则是从400美元跌落至250美元，近乎腰斩。
